La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) ha comunicado a Kalshi que podría presentar cargos por la forma en que la empresa informó a la agencia sobre nuevos productos, según informó Politico el 10 de noviembre de 2026.

No se ha presentado nada. El regulador no ha dicho nada en público.

Kalshi confirmó la advertencia y le restó importancia. La portavoz Elisabeth Diana declaró al New York Post que el asunto "se trata de un error procedimental relacionado con la presentación de un puñado de contratos, muchos de los cuales no estaban activos".

Añadió: "Ya estamos abordando el problema".

Cualquiera que siga el sector de los mercados de predicción en EE. UU. debería prestar atención. Kalshi ofrece contratos deportivos y de eventos a usuarios estadounidenses bajo supervisión federal.

Lo que dice el informe

Según Politico, la CFTC está examinando si Kalshi notificó debidamente a la agencia sobre decenas de productos aún en desarrollo.

El informe se basó en una persona con conocimiento directo del asunto y señaló que la investigación lleva meses en marcha.

Reuters, citando a una persona familiarizada con el asunto, describió el mensaje del regulador a la empresa como una señal de que los cargos podrían llegar pronto.

Esa persona pidió no ser identificada porque la decisión aún no es pública.

Ni la CFTC ni Kalshi han publicado un aviso, una demanda ni un acuerdo. Hasta que aparezca uno, el detalle se basa en fuentes anónimas y en la propia respuesta de la empresa.

Cómo funciona la autocertificación

Se dice que la investigación se centra en parte en la autocertificación, el proceso que permite a un mercado regulado federalmente listar un nuevo contrato sin esperar la aprobación previa de la CFTC.

Según las normas, un mercado certifica que un producto cumple los requisitos federales, incluidos los estándares destinados a prevenir la manipulación, y la negociación puede comenzar al día siguiente.

Esa velocidad explica en gran medida cómo las plataformas de mercados de predicción añadieron tan rápido contratos deportivos, electorales y de políticas. También ha suscitado críticas.

El consejero delegado de CME Group, Terry Duffy, argumentó a principios de este año que algunos contratos eran vulnerables a la manipulación y no deberían haber recibido permiso para empezar a cotizar, según Politico.

La propia CFTC advirtió en julio a los operadores de mercados de predicción contra hacer afirmaciones rotundas sobre los productos que certifican, informó el New York Post.

Un regulador amistoso sube la presión

La advertencia reportada llega en un momento incómodo. Bajo el presidente Michael Selig, la CFTC se ha puesto mayoritariamente del lado de los operadores de mercados de predicción en sus batallas judiciales con los estados.

El director de cumplimiento de la agencia también ha dicho que las normas sobre uso de información privilegiada se aplican a estos mercados, un punto tratado en nuestro informe sobre la CFTC convirtiendo el uso de información privilegiada en los mercados de predicción en una prioridad de cumplimiento.

Kalshi ha tenido mucho movimiento. A finales del mes pasado recaudó 1.000 millones de dólares con una valoración de 40.000 millones, y está litigando contra varios reguladores estatales en los tribunales. Para los apostadores, la pregunta práctica es si algún problema de presentación cambia qué contratos siguen listados.

La versión de Kalshi es que el problema está en las presentaciones de un puñado de contratos, muchos de los cuales nunca llegaron a estar activos.

Qué observar a continuación

La próxima señal será si la CFTC presenta una acción formal o anuncia un acuerdo, y qué remedio busca.

Una sanción civil y un compromiso de cumplimiento serían un desenlace muy distinto de límites a la hora de listar nuevos mercados por parte de Kalshi.

Actualizaremos esta historia si la CFTC o Kalshi publican algo oficialmente.

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