Sofia Marchetti
Brightstar Lottery PLC a publié un chiffre d'affaires de 607 millions de dollars au troisième trimestre 2026, en baisse de 4 % par rapport aux 629 millions de dollars de l'an dernier, et a revu à la baisse ses prévisions de chiffre d'affaires et d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'exercice.
Si l'on fait abstraction du bruit comptable, l'activité sous-jacente a progressé. Brightstar indique que ses moteurs de croissance opérationnelle ont accéléré, affichant une hausse de 4 % sur le trimestre grâce aux ventes de produits à l'international et aux autres revenus de services, selon le communiqué de résultats publié le 10 novembre 2026.
Alors, pourquoi cette baisse en apparence ? Surtout une question de comptabilité. Brightstar attribue le recul publié à une hausse de l'amortissement non monétaire des revenus de services, liée à sa nouvelle licence Italy Lotto.
Pour qui suit le secteur des jeux dans son ensemble, ces chiffres montrent ce que coûte à un opérateur de loterie le fait de porter sa plus grosse licence tout en développant des produits numériques et en point de vente.
Les chiffres du troisième trimestre
Le résultat des activités poursuivies est tombé à 45 millions de dollars, contre 95 millions un an plus tôt. Le bénéfice par action dilué s'établit à 0,12 dollar, contre 0,29 dollar.
L'EBITDA ajusté atteint 289 millions de dollars, en baisse de 2 % par rapport à 294 millions, même si la marge s'est élargie à 47,5 %, contre 46,7 %. Le BPA ajusté ressort à 0,10 dollar, contre 0,36 dollar.
La comparaison des BPA intègre 43 millions de dollars, soit 0,23 dollar par action, correspondant à la quote-part de Brightstar dans l'amortissement des revenus de services. Au même trimestre de 2025, ce montant était de 23 millions de dollars, soit 0,12 dollar par action.
Depuis le début de l'année, le chiffre d'affaires atteint 1,78 milliard de dollars, en baisse de 4 % par rapport à 1,84 milliard, tandis que l'EBITDA ajusté progresse de 5 % à 861 millions de dollars, contre 818 millions.
Ce qui a fait bouger le chiffre d'affaires
Brightstar cite les ventes de produits — matériel de détail, logiciels et tickets à gratter — comme principal moteur de croissance. La hausse des autres revenus de services a également contribué, portée par les services logiciels liés à de nouveaux contrats et à des extensions hors des États-Unis et de l'Italie. L'expansion de son activité B2C en Italie est venue s'ajouter aux gains.
Plusieurs facteurs ont joué en sens inverse : un amortissement plus lourd lié à la licence Italy Lotto, des ventes à périmètre comparable plus faibles (en grande partie la performance des jackpots multi-États aux États-Unis), la transition de son contrat de services au Royaume-Uni et les effets de change.
Le directeur général Vince Sadusky déclare que le chiffre d'affaires et le résultat sont conformes aux attentes « alors même que nous investissons pour renforcer notre portefeuille de contrats, élargir notre offre technologique et de services, et accélérer l'innovation en matière de jeux et de produits ».
Perspectives et bilan
Le chiffre d'affaires 2026 est désormais attendu entre 2,435 et 2,455 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 2,50 à 2,55 milliards. La société invoque des prévisions révisées de ventes à périmètre comparable pour le second semestre, le calendrier de certains travaux d'expansion B2C en Italie et les effets de change.
Les prévisions d'EBITDA ajusté passent de 1,16 à 1,19 milliard de dollars à 1,14-1,16 milliard. Brightstar attribue l'essentiel de ce changement à la mise à jour des taux de change.
Les flux de trésorerie attendus des activités opérationnelles restent inchangés. La dette nette s'élève à 3,8 milliards de dollars, avec un levier de dette nette de 3,30x, après le dernier paiement Italy Lotto effectué plus tôt dans l'année.
En septembre, la société a émis 500 millions d'euros d'obligations sécurisées seniors à 4,875 % arrivant à échéance en septembre 2032. Le produit a servi à racheter 342 millions d'euros de ses obligations à 2,375 % arrivant à échéance en avril 2028 et à rembourser 155 millions d'euros de tirages sur sa ligne de crédit renouvelable.
Retour aux actionnaires
Jusqu'au 9 novembre, Brightstar avait consacré plus de 200 millions de dollars aux dividendes et aux rachats d'actions cette année.
Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel en numéraire de 0,23 dollar par action, payable le 8 décembre 2026 aux actionnaires inscrits au 24 novembre 2026.
Le directeur financier Max Chiara qualifie la rentabilité de « solide et résiliente » et indique que le levier se situe dans la fourchette visée.
Notre hub d'actualités sur les jeux d'argent aux États-Unis suivra la tenue des prévisions du second semestre lors de la publication des résultats du quatrième trimestre.
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